“钱放银行越存越瘦，谁还傻等利息买白菜？”
一句话扎心。2025年8月，一年定存挂牌1.35%，通胀2.3%，倒贴快一个点，大妈都懂算。手里那点活钱，不挪窝就是天天减肥。可挪去哪儿？A股三千点拉锯，房子挂牌半年没人看，银行理财净值还偶尔蹦极。转头一看，隔壁老周买了只香港互认基金，过去十二个月分到9%，人民币直接打卡，听着像吹牛，他把流水甩我脸上，真香。
我扒了下底细，基金代号ABC，大名东亚联丰亚洲债券及货币基金，主投亚洲美元高收益债。别被“高收益”仨字吓退，它家成绩单摆在那：ICE美银亚洲高收益指数收益率6.9%，久期只有2.4年，同时间全球高收益债收益6.6%，久期3.1年，数字不会撒谎，票息厚、波动小，buff叠满。说人话，就是利息拿的比人家多，价格蹦跶比人家短，心脏不用跟着K线坐过山车。
有人撇嘴，高收益债是不是雷多？我顺手拉出违约表：2025年市场预期亚洲高收益债违约率2.3%，老美那边同期快4%，谁更危险一眼见。再说评级，指数平均BB-，不算仙女，也不是丐帮，属于“有点故事但还能打”的段位。行业撒得够开，澳门博彩、印度光伏、印尼挖煤、中国工业，一条到期收益5-11%的梯队排好，东边不亮西边亮，不至于一夜团灭。
宏观也给糖。国际货币基金组织刚把亚洲今年GDP增速定在3.9%，全球平均才2.8%，公司赚钱概率高，还钱底气就足。汇率端，美元债对人民币持有人有双向博弈，可基金开了对冲份额，怕抖的人也能选稳币。一句话，基本面托底，技术面上保险，剩下就是仓位问题。
有人又问，买债基不如自己撸ETF？我算过，ACHY指数入场门槛10万美元起，散户连门把手都摸不着，何况单券流动性天差地别，卖不卖得掉看缘分。ABC把碎银子集合成池，每天申赎，人民币1000块就能上车，还代你挑券、做评级、控久期，懒人福音。老周去年8月投入20万，每月分红到账1500，直接抵掉他家车位月租，本金刚好吃火锅，现金流肉眼可见。
回测三年，基金净值曲线斜率不算90度，但回撤比股票基金温柔多了。2023年美联储加息最猛那季度，全球债跌成狗，ABC最大回撤3.7%，同期沪深300跌18%，谁能睡好觉不言而喻。派息方面，A人民币分派类别每月打到银行卡，年化9%是毛估，可人家真分，且分的是真金白银，不是左手倒右手。提醒一句，分派可能从本金里扣，净值会瘦，但你要的是现金流，就别既要又要。
有人担心人民币升值吃掉汇兑，我算了笔账：过去一年人民币对美元最多贬值3%，票息6.9%兜住还有富余，何况基金可开对冲，升也升得安心。再说利率环境，美联储9月降息预期板上钉钉，资金从货币基金溢出，高收益债历来是首批接盘侠，价格提前抢跑不是梦。债券价格与利率反向，久期越短，弹得越快，2.4年的资产涨起来比3.1年的更带劲，小学生都能秒懂。
操作门槛也接地气，天弘基金把香港互认基金搬到支付宝、蚂蚁、天天基金，点三下就能申购，T+3到账，赎回一样方便，不用换汇、不用港卡、不用熬夜看美股，躺平式收息。对比国内债基，中债指数年化3%出头，信用利差被摊成薄饼，想跑赢通胀基本做梦。ABC直接拉三条街，监管还由香港证监会盯着，双重备案，跑路成本比P2P高到太空，至少睡得着。
再讲税务。香港基金买亚洲美元债，利息30%预提税？不存在的，主体多在开曼或毛里裘斯，条约一通绕，到投资者手里就是净息，省下的都是自己的。国内分派目前暂不扣个人所得，到账多少算多少，爽点拉满。往后政策会不会改？谁也说不准，至少2025年内没动静，先吃一口算一口。
有人最后抬杠：收益高就安全？世上没有白送的钱。我认同，所以仓位控制是爹。把全部身家押一只基是赌徒，拿一成到两成仓位收息，剩余放存款、股票、黄金做三角，这才是正常人。真遇上黑天鹅，亚洲高收益债也可能摔，2.4年久期再短也会疼，但疼得比股票轻，比纯现金又肥，属于中间那道安全垫。投资不是非黑即白，而是找睡得着的平衡点。
我给自己定的计划：把去年年终奖5万丢进去，每月分派大概375块，一年4500，够换部旗舰手机。本金继续滚，设个止损净值0.95，破线就撤，纪律写在备忘录。别小看这点蚊子肉，聚沙成塔，比放活期强十几倍。老周更狠，他把房租收入全塞进去，每月分红抵贷，房子变正向现金流，算盘打得啪啪响。
写到这里，数字都摆明面上，没灌鸡汤，也没画大饼。低利率时代，存款瘦身是明牌，与其骂银行抠门，不如让钱去打工。亚洲高收益债不是圣杯，却是在雷区里踩出的小道，票息够厚，久期够短，违约够低，门槛够矮，刚好给普通人一条活路。至于买不买，口袋和心脏自己商量，反正通胀不会等人。
“年化九厘不是祖坟冒烟，是低头捡钢镚。”你捡不捡？