2025年5月以后，局势突然变了，创新药板块像脱了缰的野马，三个月飙了45%，7月更是25%的涨幅，很多人都愣住了，这不是去年还在泥里打滚的吗。
想想过去几年，创新药跌得让人心疼，2020年之后，基金净值一跌再跌，满眼都是割肉和离场的无奈，谁还记得那时候的惨淡。
可今年，气氛不一样了，创新药成了全场焦点，A股的热闹像极了一个大集市，资金在板块间流转，谁都不想错过下一个风口。
上证、深证主要指数从5月起一路拉升，年度新高接连出现，市场热情几乎能点燃空气，创新药就是那个被簇拥的摊位，吸引了最多的目光和筹码。
没有大盘的带动，创新药板块单靠自己很难起飞，市场整体活跃，才有了流动性的基础，钱只有在集体躁动时才会大规模进场。
行情背后，企业自身也在发力，2025年一季报、半年报的成绩摆在那里，恒瑞医药的营收和净利润双增长，研发进展顺利，市场的信心像被点燃了一样。
药明康德同样让人眼前一亮，收入超预期，订单饱满，甚至喊出未来不用愁的底气，这不只是公司个体的问题，更是行业整体的风向标。
创新药企业一直被质疑只会烧钱不赚钱，这种声音在过去几年并不少见，现如今数据摆在眼前，业绩就是最硬的底气，市场认账，股价就跟着涨。
光有业绩还不够，政策的变化同样重要，2018到2024年，集采像把无形的刀，压得创新药喘不过气，新药刚上市就被纳入集采，价格一砍再砍，谁都觉得没盼头。
2025年，风向彻底转了，5月起政策密集出台，明确鼓励创新药，集采节奏放缓，“保护创新药的合理回报”写进了文件，企业终于能喘口气，敢大胆投入研发。
政策的转向其实是市场最大的确定性，资金最怕的就是不确定，现在方向明确，大家才真正敢下场，创新药的行情由此被彻底点燃。
别忘了外部环境也变了，5月到7月，中美关系缓和，瑞士、伦敦、瑞典，谈判桌上气氛缓和，合作气息明显，药明康德这类CRO企业直接受益，海外订单稳定，风险预期降低。
之前大家还担心中美关系一紧，订单会不会突然黄了，结果没想到，关税没加，合作还在推进，甚至一些算力芯片都重新回到中国市场，这说明外部环境在慢慢变好。
CRO企业的信心带动整个创新药产业链，资金跟着业绩和订单走，市场信心自然一步步修复，单一企业的变化，最终变成整个板块的狂欢。
再往深里看，老龄化其实才是创新药最根本的“底气”，中国60岁以上人口越来越多，慢性病、疑难杂症的需求也在持续增加，市场的“长坡厚雪”特征越来越明显。
癌症、罕见病、慢性病，老药解决不了的问题，只有创新药能给出新答案，需求不减，创新动力就不会减弱，企业有信心，投资者就敢长期持有。
5月到7月这段时间，创新药用45%的涨幅，证明了自己的价值，业绩、政策、外部环境、市场需求，全都对创新药形成了合力，这不是一场偶然的行情。
有人仍在纠结这到底是不是牛市，其实与其纠结标签，不如盯紧变化本身，市场逻辑不会骗人，能持续拿出好业绩的公司，才是真正值得关注的对象。
创新药的这波行情能走多远，没人能下定论，所有人都在观望，也都在下注，毕竟没有人想错过一个可能刚刚开始的故事。
创新药板块已经走在风口浪尖，支撑行情的逻辑还在持续，企业还在出业绩，政策还在引导，市场需求也没有消失，只能说，这一切都还远远没有结束。
到底是短线爆发，还是长期趋势，谁都没法拍胸脯保证，唯一能确定的是，这个赛道的故事，显然还没讲完。
创新药三月暴涨45%：A股分歧下的风口与新周期