上市路上的困扰，其实是企业成长的必修课
说到公司上市，其实不少人都觉得，顺利就好，钱到位，一切都能实现。但凡事并非如此简单。比如公司治理、股权纠纷、外部环境，都可能拉慢、甚至中断IPO进程。既然大家都认同“企业上市不易”，其实关键还在于当问题来临时，企业到底能不能破局。今天就想谈谈上市路上的各种“困扰”，本质上其实是成长必经之路，而那些能正面化解矛盾、提升治理能力的公司，才是真正值得被看好的未来力量。
最近上市圈就有个真实案例特别能说明问题。松立控股集团计划IPO，刚好有股东股权被冻结。这事本身其实不罕见，但每次发生时，市场总是会警觉，甚至局外人会断言，这公司肯定要受影响，进度肯定会耽搁。问题真有那么可怕吗？我们不妨一起仔细琢磨下。
先说说松立集团的背景。公司成立没多久，核心业务是智慧停车、智慧社区等数字化方案，这几年发展很快，项目已经落地全国40多个城市。服务车辆直接超过4000万，停车位管理超70万个。按道理说，有成就、有技术、有市场，为什么上市还会碰壁？不单是松立，很多新兴企业，都会在IPO阶段遭遇各种“挡箭牌”。这都是企业在成长期项下，积攒的历史遗留、不完善的结构、或合作中存在的瑕疵。这次松立集团的股东“摩爵投资”被司法冻结股权，就成了潜在的不确定性。
要知道，类似的事情其实在资本市场里非常普遍。2019年科创板上市潮里，约有10%的企业因为历史股权、同业竞争、或诉讼问题而中止审核。2023年，有超百家企业因股东背景不清、股权冻结、查封，或重大未决诉讼被迫推迟上市。可见，企业短期遇到的麻烦，并不代表企业本身没价值，而是反映出现代公司治理和合规建设的必要性。
和股权冻结类似，上市路上“暗礁”还有很多。某些新三板企业，因员工股权激励设计不完善，导致部分期权持有人与公司“闹矛盾”，进而引发诉讼，影响IPO。又前几年某知名互联网企业上市前夕，创始团队分歧激烈，投资方要求清掉历史关联业务，否则直接撤资。这些案例其实不是坏事，反过来讲，是企业成长的“排雷”阶段。谁能在上市前补上短板，谁就更容易获得市场和监管的认可。
有麻烦就有空间。成熟的企业往往不是没有问题，而是处处有风险但都能妥善化解。以安踏上市为例，早些年品牌杂乱无章，甚至还经历过高层频繁变动。但他们敢于引入外部独立董事，梳理股东权力，完善披露规则。，有争议的项目妥善处理，公司治理水平大幅提高，后来不仅上市成功，还成为行业龙头。可见，问题是企业治理的“体检报告”，及时改进才是关键。
回到松立集团，其实当下青岛数字经济大潮正兴起，这对松立来说，是舞台，也是挑战。政府、行业都支持创新，公司业务又正好踩中智慧城市风口。只要能把历史遗留、股权关系、合规治理这些都摆上台面，加强与股东、监管的沟通，及时应对和化解困局，其实前路依然宽广。更何况，松立董事长刘寒松表示，公司已加大研发投入，切入自动驾驶、车路协同等新领域，未来还有很大成长空间。
问题是，治理能力真的能靠“时间”自己修复吗？其实还需要一些主动作为。比如不断完善股权结构，强化信息披露，组建更专业的法务和合规团队。现在中国企业数字化转型加速，尤其在青岛、深圳这种数字经济重镇，市场机会巨大，但同样对企业治理提出了更高要求。简而言之，穿越困扰的企业，才能在市场里走得更远。
所以很多时候，我们见惯了外界对企业上市进程的各种“解读”，但一个公司能否走到资本市场，不止在于一时的风波，更多看他们面对问题时的智慧和底气。只要敢于正视和解决问题，拥抱更高的治理标准，公司迟早能熬过历史遗留的包袱。
归根结底，上市难题从未缺席，但这恰好是每个企业成长的必修课。企业能不能拿出化繁为简的能力，能不能用股权“冰山”教训反思治理，能不能在困扰中练就成长力，这才是更值得我们关注的地方。对于成长型企业来说，哪一种治理“困扰”才是最容易被低估、但最该提前警觉的呢？